曝OpenAI筹备IPO！微软考虑减持股份换技术优先权

这一交易对OpenAI的重组计划至关重要，影响其从企业服务到通用人工智能（AGI）开发的未来。

二、OpenAI扩张与微软的竞合暗流

OpenAI首席执行官Sam Altman曾谈到，其目标是开发超越人类能力的通用人工智能（AGI）。这需要巨额资金支持企业扩张和IPO计划。

为此，OpenAI上周放弃了剥夺非营利董事会最终控制权的争议性计划，保留了将业务部门转为公共利益公司（PBC）的方案。该公共利益公司模式，兼顾社会公益与盈利，已被竞争对手Anthropic和埃隆·马斯克的xAI应用。

一位知情人士透露，投资者要求OpenAI实施这一转型，是以确保其未来IPO的可行性。这一模式使OpenAI能够在保留社会使命的同时，也向投资者提供业务股权。

然而，OpenAI的扩张计划，使其与最大投资者微软的关系出现裂痕。

双方仍密切合作，微软将OpenAI技术集成至其软件产品，并提供大量计算资源用于AI模型训练，但OpenAI的竞争举措引发双方紧张关系。

OpenAI正向企业客户推广AI产品，并与日本软银、拉里·埃里森的Oracle等合作，打造名为“星际之门（Stargate）”的庞大计算基础设施。

一位微软高级员工谈道：“摩擦部分源于风格。OpenAI对微软说，‘给我们钱和计算资源，别管我们：跟着我们一起享受旅程就行了。’这自然会导致紧张关系。”他还补充道：“老实说，这种合伙态度很糟糕，显得傲慢。”

一位OpenAI知情人士回应：“微软仍希望转型成功。情况尚未失控，也非公开对抗。这是一场艰难谈判，但我们有信心达成协议。”

三、利润上限成掣肘，OpenAI急需转型营利

OpenAI于2015年由Sam Altman、埃隆·马斯克等11人创立为非营利性组织。

2019年，OpenAI推出营利性子公司，允许外部投资者以未来利润分成并设置上限为条件，进行投资。

▲OpenAI公司架构

近期，投资者不再将资金视为慈善捐款，而是期待明确回报。

2024年10月，OpenAI从软银、微软、Thrive Capital和Altimeter Capital等风险投资公司筹集66亿美元。2025年3月，软银领投的400亿美元融资进一步推动其转型计划。

这些融资协议明确规定，投资者将在OpenAI转为公共利益公司后获得相应股权比例。若OpenAI未能完成这一转型，投资者可因无法实现预期股权回报，而选择收回部分或全部资金。

一位OpenAI知情人士透露，转型为更传统的营利性组织是筹集巨额资金的必要条件，因为“在利润上限结构下，筹集400亿美元是不可行的”。

OpenAI高管相信，即使重组延迟，投资者的支持仍将持续。

四、监管审视与法律风险：OpenAI转型是否合规？

OpenAI向公共利益公司转型的计划引发多方争议，即便与微软达成协议，其仍面临诸多障碍。

今日，OpenAI承诺通过赋予非营利董事会在新公共利益公司中的大量股权及提名董事的权力，确保其业务部门最终由非营利董事会控制。

但这一举措未能平息批评者的质疑，他们认为OpenAI正优先追求利润，偏离其造福人类的初衷。

埃隆·马斯克在与Sam Altman产生分歧后离开OpenAI，并表示将继续通过法律行动阻止公司重组。

其律师Marc Toberoff在声明中称：“这家非营利性组织仍在将其资产和技术转给私人个体以谋取私利，包括Sam Altman，同时将其在通用人工智能领域的实际工作，全部转移到一个巨型营利公司。”

前OpenAI员工Page Hedley指出，转型计划破坏了OpenAI的使命，可能导致“通用人工智能带来的巨大财富和权力，从公众转移至OpenAI的投资者”。

特拉华州总检察长Kathy Jennings今日称，她将审查OpenAI的转型计划，“以确保该计划符合特拉华州法律，同时与OpenAI的慈善宗旨一致，并确保非营利董事会，对其营利业务保留适当控制权”。

结语：营利转型是机遇还是挑战？

OpenAI与微软的谈判不仅是双方合作的重新界定，更反映了OpenAI在资本需求与公益使命之间的复杂权衡。

行业内部人士指出，若OpenAI未能将业务部门转为公共利益公司，可能遭受重大挫折，限制其筹集资金、实现上市及与谷歌等科技巨头竞争的能力。

哥伦比亚大学法学院教授Dorothy Lund称：“当你是一家使命驱动的公司，却依赖投资者资金时，你处于危险境地。你需小心平衡：既要让投资者持续提供数十亿美元的资金，又要保持使命。”

OpenAI的转型尝试揭示了技术创新在面对巨额资金压力时的挑战，其结果将影响其在全球AI竞赛中的地位。

无论谈判如何落定，OpenAI需在投资者期望、法律约束和公众信任之间找到平衡，以实现其通用人工智能目标。

这场较量的结局，仍待观察。

来源：FINANCIAL TIMES